Соответственно исполне¬ние поставки по данному контракту решено было проводить расчетом наличными н

Соответственно исполнение поставки по данному контракту решено было проводить расчетом наличными на базе разницы между уровнями индекса при открытии позиции и ее закрытии. Таким образом, фьючерсный контракт на биржевой индекс это обязательство поставить к определенной дате в будущем сумму наличности, равную произведению определенного количества денежных средств и показателя, лежащего в основе контрактного индекса на момент истечения срока контракта. В табл. 19.10 приведены спецификации некоторых фьючерсов на биржевые индексы. Механизм расчетов по фьючерсному контракту на фондовый индекс таков: по каждому контракту необходимо выплатить или получить сумму стоимости индексного пункта (мультипликатора), умноженную на разницу между первоначальной фьючерсной ценой и 1) офсетной фьючерсной ценой; 2) расчетной фьючерсной ценой или 3) окончательной расчетной ценой индекса на дату истечения контракта. Положительные разницы выплачиваются продавцом и принимаются покупателем. Приведем несколько примеров. Предположим, текущая котировка фьючерсного контракта на индекс Вэлью Лайн составляет 120 пунктов, стоимость индексного пункта 500 долл., таким образом стоимость контракта 60 тыс. долл. Стоимость контракта на индекс S&P 500 на Чикагской бирже при котировке 130 составит 65 тыс. долл. (500 долл. 130 = = 65 000 долл.). На других биржах мультипликатор имеет отличное значение: на ЛИФФЕ для индекса FTSE 100 он составляет 25 ф. ст., на СИМЕКС для индекса Никкей 225 яп. иен. Активность операций по фьючерсам на фондовые индексы объясняется тем, что данные контракты отвечают интересам различных групп участников финансового рынка. Фьючерсные контракты, основанные на индексах акций, по сути являются единственными показателями, отражающими изменения в корзине акций, т.е. на фондовом рынке в целом. Кроме того, эти фьючерсы дают инвесторам многовариантные возможности хеджирования и спекуляции. Так, управляющие портфелями ценных бумаг, имеющие большие объемы фондовых ценностей, могут защитить себя от падения цен на фондовом рынке путем продажи фьючерсов на индексы. Красота и Здоровье